近期，力拓、淡水河谷、必和必拓（BHP）和福德士河（FMG）先后發(fā)布了二季度產(chǎn)銷報(bào)告，據(jù)統(tǒng)計(jì)，四大礦山二季度鐵礦產(chǎn)量在天氣影響減弱后明顯回升，但鐵礦發(fā)運(yùn)量同比略降1%，疊加非主流礦發(fā)運(yùn)因價(jià)格下跌明顯回落，使得上半年全球鐵礦石供應(yīng)低于預(yù)期。
對(duì)于下半年產(chǎn)銷量，力拓和淡水河谷2025年的目標(biāo)指引不變，力拓因一季度發(fā)運(yùn)大幅下降，故全年發(fā)運(yùn)維持在目標(biāo)指引下限，西芒杜計(jì)劃11月發(fā)運(yùn)，全年計(jì)劃發(fā)運(yùn)50-100萬(wàn)噸，淡水河谷下調(diào)全年球團(tuán)礦產(chǎn)量；BHP 2026財(cái)年產(chǎn)量目標(biāo)持平2025財(cái)年，較實(shí)際值基本持平，F(xiàn)MG 2026財(cái)年目標(biāo)發(fā)運(yùn)量同比增500萬(wàn)噸，鐵橋精粉目標(biāo)發(fā)運(yùn)量繼續(xù)增加，仍維持2028財(cái)年達(dá)到滿產(chǎn)(2200萬(wàn)噸)的目標(biāo)。四大礦山下半年發(fā)運(yùn)量預(yù)計(jì)同比增加。
力拓二季度皮爾巴拉地區(qū)鐵礦產(chǎn)量創(chuàng)自2018年以來(lái)同期新高
7月16日，全球最大鐵礦石生產(chǎn)商之一的澳大利亞力拓公司發(fā)布了2025年二季度產(chǎn)銷報(bào)告。報(bào)告顯示，該公司在皮爾巴拉地區(qū)的鐵礦石產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)同比顯著增長(zhǎng)，達(dá)到2018年以來(lái)同期峰值，部分抵消了一季度因颶風(fēng)天氣導(dǎo)致的生產(chǎn)缺口。
具體看，產(chǎn)量方面，二季度皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石產(chǎn)量為8370萬(wàn)噸，環(huán)比增加20%，同比增加5%。
發(fā)運(yùn)方面，二季度皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石發(fā)運(yùn)量為7990萬(wàn)噸，環(huán)比增加13%，同比減少1%。
此外，二季度加拿大鐵礦石公司（IOC）的球團(tuán)精粉總產(chǎn)量250萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)7%，同比增長(zhǎng)14%（歸屬于力拓權(quán)益）。
2025年力拓皮爾巴拉鐵礦石發(fā)運(yùn)量目標(biāo)（100%）維持3.23-3.38億噸不變。
淡水河谷二季度鐵礦石產(chǎn)量同比增長(zhǎng)4%
當(dāng)?shù)貢r(shí)間22日，總部位于巴西里約熱內(nèi)盧的礦業(yè)巨頭淡水河谷發(fā)布2025年第二季度產(chǎn)銷量報(bào)告稱，報(bào)告指出，鐵礦石業(yè)務(wù)方面，新資產(chǎn)逐步增產(chǎn)，運(yùn)營(yíng)可靠性不斷提升，這些將支持公司更順利地完成2025年生產(chǎn)計(jì)劃。
2025年第二季度，鐵礦石產(chǎn)量總計(jì)為8360萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)300萬(wàn)噸，增幅為4%。主要驅(qū)動(dòng)因素為布魯庫(kù)圖(Brucutu)運(yùn)營(yíng)區(qū)隨著第四條選礦生產(chǎn)線啟動(dòng)試運(yùn)行而取得強(qiáng)勁業(yè)績(jī)，以及S11D礦區(qū)創(chuàng)下第二季度產(chǎn)量新紀(jì)錄。球團(tuán)產(chǎn)量總計(jì)為790萬(wàn)噸，同比減少100萬(wàn)噸，減幅為12%，符合修訂后的2025年產(chǎn)量指導(dǎo)目標(biāo)。鐵礦石銷量總計(jì)為7730萬(wàn)噸，同比減少240萬(wàn)噸，減幅為3%，系因公司實(shí)施了產(chǎn)品組合優(yōu)化戰(zhàn)略而優(yōu)先供應(yīng)中品位產(chǎn)品所致。
在7月2日，淡水河谷宣布，鑒于當(dāng)前球團(tuán)礦市場(chǎng)形勢(shì)，公司已更新2025年鐵礦石團(tuán)塊產(chǎn)品產(chǎn)量預(yù)測(cè)（包括鐵礦石球團(tuán)和壓塊），調(diào)整如下：鐵礦石團(tuán)塊產(chǎn)品產(chǎn)量由此前預(yù)測(cè)的3800萬(wàn)噸至4200萬(wàn)噸，下調(diào)至3100萬(wàn)噸至3500萬(wàn)噸。然而，公司其余指導(dǎo)目標(biāo)（包括鐵礦石生產(chǎn)總量）均維持不變。
基于當(dāng)前情況，公司決定提前于2025年第三季度對(duì)圣路易斯球團(tuán)廠（該球團(tuán)廠2024年產(chǎn)量為260萬(wàn)噸）進(jìn)行預(yù)防性維護(hù)，其間將暫停生產(chǎn)。原計(jì)劃用于球團(tuán)生產(chǎn)的造球精粉將轉(zhuǎn)為粉礦產(chǎn)品進(jìn)行銷售，從而優(yōu)化產(chǎn)品組合。
必和必拓2025年二季度鐵礦石總產(chǎn)量7748.0萬(wàn)噸，環(huán)比上漲14.2%
7月18日，必和必拓發(fā)布2025年第二季度產(chǎn)銷報(bào)告，報(bào)告顯示：
產(chǎn)量方面，2025年第二季度，皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石產(chǎn)量（100%基準(zhǔn)）為7748.0萬(wàn)噸，環(huán)比上漲14.2%，同比上漲0.9%。
銷量方面，2025年第二季度，皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石總銷量（100%基準(zhǔn)）為7672.3萬(wàn)噸，環(huán)比上漲14.9%，同比上漲1.1%；其中BHP所屬權(quán)益下，粉礦銷量4654.5萬(wàn)噸，塊礦銷量2128.5萬(wàn)噸。
截至二季度末，必和必拓2025財(cái)年（2024.07-2025.06）產(chǎn)量為2.88億噸，同比去年持平，完成財(cái)年目標(biāo)（2.82-2.94億噸，100%基準(zhǔn)）。
必和必拓2026財(cái)年（2025.07-2026.06）鐵礦石目標(biāo)指導(dǎo)量2.84-2.96億噸（100%基準(zhǔn)）。
福德士河2025年二季度鐵礦石產(chǎn)量5440萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7%
7月24日，澳大利亞礦業(yè)公司福德士河發(fā)布2025年第二季度（2025澳大利亞財(cái)年Q4）運(yùn)營(yíng)報(bào)告，報(bào)告顯示：
產(chǎn)量方面，二季度福德士河鐵礦石產(chǎn)量達(dá)5440萬(wàn)噸，環(huán)比上漲14%，同比增長(zhǎng)7%。2025財(cái)年總產(chǎn)量達(dá)2.01億噸，同比增長(zhǎng)6%；
發(fā)運(yùn)量方面，二季度福德士河鐵礦石發(fā)運(yùn)量達(dá)5520萬(wàn)噸，環(huán)比上漲20%，同比增長(zhǎng)3%。2025財(cái)年發(fā)運(yùn)量達(dá)1.98億噸，同比增長(zhǎng)4%；
財(cái)務(wù)方面，二季度福德士河的C1現(xiàn)金成本為16.29美元/濕噸（基于皮爾巴拉赤鐵礦），環(huán)比下降7%，同比下降12%。2025財(cái)年實(shí)現(xiàn)的平均C1成本為17.99美元/濕噸，同比下降1%
此外，福德士河2026財(cái)年的發(fā)運(yùn)目標(biāo)指導(dǎo)量為1.95-2.05億噸（鐵橋項(xiàng)目目標(biāo)發(fā)運(yùn)量1000~1200萬(wàn)噸 ），C1成本目標(biāo)為17.5~18.5美元/濕噸（基于皮爾巴拉赤鐵礦）。
對(duì)于后續(xù)鐵礦價(jià)格走勢(shì)，方正中期期貨預(yù)計(jì)，下半年，四大礦山發(fā)運(yùn)預(yù)計(jì)同比增加，不過(guò)BHP、力拓和淡水河谷產(chǎn)銷指引均變動(dòng)不大，F(xiàn)MG 銷售指引略增，使得下半年發(fā)運(yùn)增量或難大幅增加，非主流礦供應(yīng)在價(jià)格反彈后供應(yīng)或逐步增加，但結(jié)合上半年情況看，若價(jià)格回到90美元附近，非主流供應(yīng)可能仍受抑制，因此下半年鐵礦供應(yīng)壓力預(yù)計(jì)高于上半年，但單看供應(yīng)預(yù)計(jì)仍難使價(jià)格回到90美元以下，仍需關(guān)注鋼材需求以及鐵水產(chǎn)量變化。
方正中期期貨認(rèn)為，2025年上半年鐵礦石發(fā)運(yùn)雖低于預(yù)期,但不能阻止全球鐵礦進(jìn)入新一輪弱擴(kuò)產(chǎn)周期的步伐。經(jīng)歷了6-7年的供應(yīng)低增后，伴隨 0nslow、西芒杜等項(xiàng)目逐步投產(chǎn)、淡水河谷2026年目標(biāo)產(chǎn)量接近其礦難前的平均水平，全球鐵礦石供應(yīng)將逐步增加，只是增產(chǎn)幅度低于上一輪?；乜瓷弦惠唶?guó)內(nèi)供給側(cè)改革，鐵礦在此期間走勢(shì)弱于其他黑色商品，一是需求有利空、二是2016-2018年全球供應(yīng)增速仍較高，直至2019年淡水河谷潰壩事故后，全球供應(yīng)增速明顯回落，因此后期國(guó)內(nèi)如果基于反內(nèi)卷而限制鋼材供應(yīng)，鐵礦石面臨的情景和2016-2018年相似，國(guó)內(nèi)需求承壓、海外供應(yīng)穩(wěn)中增加，進(jìn)而對(duì)長(zhǎng)期價(jià)格形成壓制，走勢(shì)可能仍會(huì)弱于其他黑色商品。
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